自9月以來，特斯拉已累計下跌超 30%，不少投資者會問：「特斯拉回調到位了嗎？現在可以抄底麼？」 雖然短期的波動與市場情緒相關，但長期來看股價一定是在企業價值附近波動；無論近期市場的情緒如何高漲，特斯拉的股價終究會回到合理價值。但特斯拉究竟值多少錢呢？今天，我們就一起來看下特斯拉的估值。
首先說幾個常識數據：
（1）特斯拉2020年銷量目標：50萬輛；全球市場預估：250萬輛
（2）2025年全球電車銷量預估：1100萬輛，30年預估：2200-2800萬量
（3）中國是特斯拉二大市場，最新占比特斯拉銷量：30%
（4）特斯拉銷售均價：5.7萬美金
（3）特斯拉屬於高端純電動車製造商！
TSLA Hourly Chart --> S-T Sell Signal Triggered On Sep 2!
1、先說未來
假設特斯拉2020年市場份額從現在的20%市場份額快速上升到：35%，特斯拉的銷量 = 1100萬 * 0.35 = 385萬量；假設5年後，所有其他競爭者沒形成威脅，特斯拉汽車依舊每輛可賣：5.7萬美金，則特斯拉收入為：385萬 * 5.7萬 = 2194億美金；假設馬斯克真的是超人，能在5年內實現和豐田汽車一樣全球最高利潤率：7%，則利潤為：2194 * 0.07 = 153億，我們按照宇宙最牛FLAAG科技公司的PE平均值，也就是40倍PE來給特斯拉估值，則特斯拉的理想+浪漫主義估值為：153億 * 40 = 6120億，特斯拉總股本9.32億股，則對應股價為：6120億 / 9.32億 = 656塊！所以，這個價格是特斯拉在2025年前，必定達不到的價格，這是不可能達到的上限！
2、再說當下
2020年上半年，特斯拉全球共交付了17.9萬輛車，假設特斯拉今年可以完成銷售目標：50萬輛，則特斯拉實現營收：50萬 * 5.7萬/輛 = 285億美元，如果按照利潤預期7億來預測，即使給 100倍市盈率，市值也最多值700億，對因股價70-80塊！但這明顯會有很多馬斯克粉絲不滿意，那我們就把特斯拉作為全球最高潛、增長最快的科技創業公司對待，給予8倍市銷率！（如果沒有概念，可以參考寶馬、奔馳PS值均在 0.5以下，豐田0.6左右，高科技公司一般在2-3倍），則特斯拉市值為：285 * 8 = 2280億，對應股價為240塊，但特斯拉就是一家高端電動車製造商，根本就不值8倍市銷率，這已經是嚴重高估完全不合理的價格！
3、競爭關係
中國有製造業和科技應用的優勢，中國企業完全有能力製造出既便宜又高品質的電動汽車，更有能力開發出更優秀的自動駕駛系統，而且中國「三小龍」均已步入正軌，後續必將成為特斯拉最強有力的競爭對手。老牌車企也已經意識到電動汽車市場的重要性，並加大在此領域的投資，現有汽車製造商有能力生產更好、更便宜的電動汽車，特斯拉在電動車資產投資規模已無法與老牌車企相提並論（約為：1:100！），特斯拉的市場份額必將快速下降。
綜合以上信息：1、特斯拉的合理價格在240塊以下；2、按照2～3倍市銷率的評估，特斯拉股價2020年底的內在價值為：60～90美金，如果中美衝突升級波及，股票價值給到30塊定價都不為過！3、考慮到特斯拉的未來發展、品牌勢能及市場情緒過熱等因素，中短線特斯拉股價大概率會回到100～200美金之間波動，長線保持對特斯拉的觀望！
研究很多機構的分析報告之後，發現華爾街分析師普遍認為：「特斯拉最終不會產生超過50億美元的年利潤，這使它的最終自身價值為300-500億美金。最有可能發生的情況是，當所有投資者意識到特斯拉的競爭劣勢，最終將其股價目標價降低至 50-60美元。 這就能理解為什麼大股東們減持百億，而特斯拉是通過“二級市場發行新股”方式定向散戶募資（割）50億美金！而這邊的散戶投資者依舊在跪地唱讚歌，你要知道特斯拉造車賺的錢零頭都不如！！向韭菜默哀3秒鍾！- Futu
