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特斯拉如何估值? 現在可以抄底麼?


自9月以來,特斯拉已累計下跌超 30%,不少投資者會問:「特斯拉回調到位了嗎?現在可以抄底麼?」 雖然短期的波動與市場情緒相關,但長期來看股價一定是在企業價值附近波動;無論近期市場的情緒如何高漲,特斯拉的股價終究會回到合理價值。但特斯拉究竟值多少錢呢?今天,我們就一起來看下特斯拉的估值。

首先說幾個常識數據:

(1)特斯拉2020年銷量目標:50萬輛;全球市場預估:250萬輛

(2)2025年全球電車銷量預估:1100萬輛,30年預估:2200-2800萬量

(3)中國是特斯拉二大市場,最新占比特斯拉銷量:30%

(4)特斯拉銷售均價:5.7萬美金

(3)特斯拉屬於高端純電動車製造商!


TSLA Hourly Chart --> S-T Sell Signal Triggered On Sep 2!


1、先說未來

假設特斯拉2020年市場份額從現在的20%市場份額快速上升到:35%,特斯拉的銷量 = 1100萬 * 0.35 = 385萬量;假設5年後,所有其他競爭者沒形成威脅,特斯拉汽車依舊每輛可賣:5.7萬美金,則特斯拉收入為:385萬 * 5.7萬 = 2194億美金;假設馬斯克真的是超人,能在5年內實現和豐田汽車一樣全球最高利潤率:7%,則利潤為:2194 * 0.07 = 153億,我們按照宇宙最牛FLAAG科技公司的PE平均值,也就是40倍PE來給特斯拉估值,則特斯拉的理想+浪漫主義估值為:153億 * 40 = 6120億,特斯拉總股本9.32億股,則對應股價為:6120億 / 9.32億 = 656塊!所以,這個價格是特斯拉在2025年前,必定達不到的價格,這是不可能達到的上限!


2、再說當下

2020年上半年,特斯拉全球共交付了17.9萬輛車,假設特斯拉今年可以完成銷售目標:50萬輛,則特斯拉實現營收:50萬 * 5.7萬/輛 = 285億美元,如果按照利潤預期7億來預測,即使給 100倍市盈率,市值也最多值700億,對因股價70-80塊!但這明顯會有很多馬斯克粉絲不滿意,那我們就把特斯拉作為全球最高潛、增長最快的科技創業公司對待,給予8倍市銷率!(如果沒有概念,可以參考寶馬、奔馳PS值均在 0.5以下,豐田0.6左右,高科技公司一般在2-3倍),則特斯拉市值為:285 * 8 = 2280億,對應股價為240塊,但特斯拉就是一家高端電動車製造商,根本就不值8倍市銷率,這已經是嚴重高估完全不合理的價格!


3、競爭關係

中國有製造業和科技應用的優勢,中國企業完全有能力製造出既便宜又高品質的電動汽車,更有能力開發出更優秀的自動駕駛系統,而且中國「三小龍」均已步入正軌,後續必將成為特斯拉最強有力的競爭對手。老牌車企也已經意識到電動汽車市場的重要性,並加大在此領域的投資,現有汽車製造商有能力生產更好、更便宜的電動汽車,特斯拉在電動車資產投資規模已無法與老牌車企相提並論(約為:1:100!),特斯拉的市場份額必將快速下降。


綜合以上信息:1、特斯拉的合理價格在240塊以下;2、按照2~3倍市銷率的評估,特斯拉股價2020年底的內在價值為:60~90美金,如果中美衝突升級波及,股票價值給到30塊定價都不為過!3、考慮到特斯拉的未來發展、品牌勢能及市場情緒過熱等因素,中短線特斯拉股價大概率會回到100~200美金之間波動,長線保持對特斯拉的觀望!

研究很多機構的分析報告之後,發現華爾街分析師普遍認為:「特斯拉最終不會產生超過50億美元的年利潤,這使它的最終自身價值為300-500億美金。最有可能發生的情況是,當所有投資者意識到特斯拉的競爭劣勢,最終將其股價目標價降低至 50-60美元。 這就能理解為什麼大股東們減持百億,而特斯拉是通過“二級市場發行新股”方式定向散戶募資(割)50億美金!而這邊的散戶投資者依舊在跪地唱讚歌,你要知道特斯拉造車賺的錢零頭都不如!!向韭菜默哀3秒鍾!- Futu




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